如果是有收入但沒有盈利的公司,比如前幾年的電子商務(wù)公司,大家會考慮PS,就是估值/收入,會有一個大致的倍數(shù)區(qū)間。當然這個倍數(shù)區(qū)間隨著市場的熱度不一樣,會發(fā)生變化,有的時候可能不到一倍,有的時候可能是三四倍。對于有盈利的公司,可比公司的市盈率是一個很重要的參考,市盈率大致就是估值/盈利,像A股的上市公司,如果是從事制造業(yè)的,是十幾倍的市盈率,如果是一個生物制藥企業(yè),能拿到30倍、40倍的市盈率,這都是可以參考的標準。
市場環(huán)境對估值的影響,越到企業(yè)發(fā)展的后期影響越大,越前期影響越小。一般來說A、B輪的時候,就可以比較清晰地看出退出的時間點和渠道了,如果資本市場環(huán)境不好,那么投資者可能會謹慎一點,投的人少,預期資本市場回報也會少一點,估值就會低一點。但是在天使期的話,這個影響基本不大。
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